>>>實盤10倍股票加杠桿平臺

盡管滬指在尾盤出現回調，最終收跌0.22%至3988.22點，但A股市場整體交投依然活躍，全天成交額達到2.16萬億元，連續127個交易日突破萬億大關。今年以來，主要指數表現強勁，滬指累計上漲18.99%，深證成指漲幅達28.95%，而科創50和創業板指分別錄得48.82%和50.8%的升幅。

估值空間值得關注

盡管部分指數點位與十年前相近，但從長期視角看，估值水平仍具備上升潛力。數據顯示，上證指數當前市盈率為17倍，雖處于近十年高位分位點，但從上市以來的歷史數據看，其分位點僅為44.03%，表明長期估值處于相對低位。深證成指市盈率為30.96倍，近十年分位點為83%，而市凈率分位點不足50%，顯示估值壓力有限。滬深300指數市盈率為14.62倍，處于上市以來69.48%的分位點，遠低于歷史峰值，反映出大盤藍籌股的穩健性。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，當前核心指數估值較2015年高點明顯偏低，部分指數甚至接近歷史均值，這預示著市場可能仍處于牛市初期階段。

成交熱度與杠桿水平

市場活躍度持續提升，今年以來日均成交額突破1.6萬億元，創下歷史新高。截至最新數據，A股成交額已連續127個交易日維持在萬億以上，其中連續40個交易日超2萬億元，期間多次出現單日成交額突破3萬億元的盛況。

值得注意的是，杠桿資金并未出現失控跡象。融資余額占流通市值比例為2.51%，遠低于2015年峰值水平；融資買入額占成交額比例為12.18%，同樣低于歷史高點。同時，市場平均維持擔保比例高達283.29%，顯著高于140%的警戒線，顯示杠桿風險可控。

經濟學家宋清輝分析認為，本輪行情與2015年的“杠桿牛”存在本質區別。當前市場主要由硬科技領域驅動，估值結構更為理性，且行業分化明顯，避免了全面泡沫化的風險。

科技領域引領市場

與十年前以傳統行業領漲的格局不同，本輪行情凸顯出鮮明的科技特征。從行業表現看，在滬指從3000點升至4000點的過程中，電子和通信行業分別實現191.89%和124.61%的漲幅，位居前列。相比之下，2014年至2015年同期，建筑裝飾行業曾以超110%的漲幅領跑。

估值層面，電子行業市盈率達66.88倍，計算機行業為56.62倍，在申萬一級行業中分別位列第二和第三，反映出資金對科技板塊的持續追捧。然而，電子行業市盈率分位點已高達97.03%，市凈率分位點達93.28%，估值處于歷史高位區間。

楊德龍表示，科技行業的繁榮吸引了大量資本流入，這并非短期現象，而有望成為貫穿本輪牛市的主線。他預計，滬指在突破4000點后，可能進一步向上拓展空間。

信達證券提示，牛市震蕩期后市場風格可能出現切換。歷史經驗顯示，大小盤風格轉變概率較高，即使成長風格延續，領漲板塊也可能發生輪動。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

>>> 免費的在線股票AI分析系統